# Нацбанк сохраняет базовую ставку на уровне 18% годовых
Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан принял решение оставить базовую ставку на уровне 18,0% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Как сообщили в пресс-службе банка, годовая инфляция в феврале 2026 года снизилась до 11,7%, что соответствует прогнозам. В январе этот показатель составлял 12,2%. Замедление инфляции происходит благодаря общему снижению темпов роста цен на все компоненты: продовольственные товары возросли в цене на 12,7%, непродовольственные — на 11,6%, а платные услуги — на 10,8%.
Дезинфляцию поддерживают несколько факторов, таких как умеренно жесткие денежно-кредитные условия, укрепление курса тенге, замедление потребительского кредитования и сокращение избыточной ликвидности. Также на снижение инфляции влияет реализация комплекса антиинфляционных мер, в том числе мораторий на повышение цен на жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ) и горюче-смазочные материалы (ГСМ). В Нацбанке отметили, что влияние повышения налога на добавленную стоимость (НДС) на инфляцию оценивается как ограниченное.
Несмотря на снижение годовой инфляции, месячная инфляция в феврале 2026 года возросла до 1,1%, а базовая инфляция составила 0,8%. Прогнозы по инфляции на текущий год уточнены: ожидаемый рост цен теперь колеблется в пределах 9,5-11,5%. Нацбанк также рассчитывает на достижение однозначного уровня инфляции за счет совместных действий с правительством и поддержки предсказуемой фискальной политики.
По итогам 2027 года прогнозируется снижение инфляции до 5,5-7,5%, а к 2028 году она должна стабилизироваться вблизи целевого уровня в 5%. Однако проинфляционные риски всё ещё существуют, особенно внутренние факторы, такие как повышение регулируемых цен и укоренившиеся инфляционные ожидания. Существенное внимание требуется уделить исполнению бюджета и параметрам квазифискального стимулирования. В случае отклонений по снижению трансфертов из Национального фонда и роста бюджета, дезинфляционные меры могут оказаться менее эффективными.
Экономический прогноз на 2026 год остаётся в диапазоне 3,5-4,5%, но учитывает, что экономическая активность будет развиваться более плавно на фоне высокой базы 2025 года. Внутренний спрос ожидается в процессе замедления из-за фискальной консолидации и охлаждения потребительского кредитования. Очередное заседание Комитета по денежно-кредитной политике по вопросам базовой ставки запланировано на 24 апреля 2026 года в 12:00 по времени Астаны.